การใช้ Mean Reversion กับ Volatility

แนวคิดของ Mean Reversion เป็นหนึ่งในหลักการทางสถิติที่สามารถนำมาประยุกต์ใช้กับการวิเคราะห์ความผันผวนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในตลาด Option ที่มีลักษณะ “รอบการแกว่ง” ของ IV ค่อนข้างชัดเจน

Mean Reversion คืออะไร?

Mean Reversion คือแนวคิดที่ว่า ตัวแปร (เช่น ราคาหรือความผันผวน) มักจะกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยในระยะยาวเมื่อเกิดการเบี่ยงเบนมากเกินไป

ตัวอย่างเช่น ถ้า IV ของหุ้นเคยอยู่ในช่วง 20–30% แต่ปัจจุบันพุ่งไปที่ 45% → มีแนวโน้มที่จะ “กลับเข้าหาค่าเฉลี่ย”

IV เป็นค่าที่มี Mean Reversion ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับราคา จึงเหมาะแก่การใช้วิเคราะห์โอกาสในการเปิด Position โดยเฉพาะกลยุทธ์ที่เน้น Vega

การใช้ IV Rank และ IV Percentile

เพื่อประเมินว่าตอนนี้ IV อยู่ “สูง” หรือ “ต่ำ” กว่าค่าปกติ สามารถใช้เครื่องมือเช่น:

IV Rank: เปรียบเทียบ IV ปัจจุบันกับช่วงสูง-ต่ำในรอบ 52 สัปดาห์ เช่น ถ้าสูงสุด 50%, ต่ำสุด 20%, ปัจจุบันอยู่ที่ 35% → IV Rank = 50%
IV Percentile: เปรียบเทียบ IV ปัจจุบันกับการกระจายของค่าที่เกิดขึ้นจริงในอดีต เช่น หากอยู่ในช่วง IV สูงกว่าค่า 80% ของวันในปีที่ผ่านมา → IV Percentile = 80%

ถ้า IV Rank อยู่ที่ 85% → แสดงว่า IV ตอนนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ย 85% ของปีที่ผ่านมา → อาจเหมาะกับการ “ขาย Option”

กรณี IV Rank และ IV Percentile ขัดแย้งกัน หมายความว่าอะไร?

ถ้า IV Rank สูงแต่ IV Percentile ต่ำ → แปลว่า IV ปัจจุบันอาจอยู่กลางช่วง แต่มี “ค่าที่สูงกว่า” ในอดีตเยอะ แสดงถึง ตลาดเคยมีช่วง IV สูงมาก (เช่นช่วงข่าวแรง หรือ crash)
ถ้า IV Percentile สูงแต่ IV Rank ต่ำ → แสดงว่าแม้ IV ปัจจุบันไม่สูงมากเมื่อเทียบช่วงสูง-ต่ำ แต่เมื่อเทียบจำนวนวันในอดีตกลับถือว่าสูงบ่อย อาจบ่งชี้ว่า ตลาดโดยรวมมี IV ต่ำเป็นส่วนใหญ่

ในกรณีที่เครื่องมือทั้งสองไม่ยืนยันกัน → ให้ดูพฤติกรรมราคาจริงควบคู่ เช่น HV, ราคาเหวี่ยงแรงหรือไม่, มีข่าวหรือปัจจัยภายนอกมากระทบหรือไม่

กลยุทธ์ Option สำหรับ Mean Reversion ของ Volatility

สถานการณ์	กลยุทธ์แนะนำ	เหตุผลที่ใช้	การบริหารความเสี่ยง
IV สูงมากกว่าค่าเฉลี่ย	Short Strangle, Iron Condor	คาดว่า IV จะลดลงกลับสู่ Mean → Vega เป็นลบได้เปรียบ	จำกัดขอบเขต Risk ด้วยการใช้ Spread หรือวาง Stop-Loss แบบ Delta Hedge
IV ต่ำผิดปกติ	Long Straddle, Calendar Spread	คาดว่า IV จะเพิ่มกลับสู่ค่าเฉลี่ย → Vega เป็นบวกทำกำไรจาก IV เพิ่ม	จำกัดขาดทุนโดยควบคุมขนาด Position และกำหนด Risk per Trade
คาดว่า IV จะกลับสู่ Mean แต่ไม่แน่ใจทิศทางราคา	Diagonal Spread	ได้ทั้ง Time Value + Benefit จาก Mean Reversion	ใช้ Strike ที่ครอบคลุมช่วงเคลื่อนไหวและวางเป้าหมาย ROI ชัดเจน

ข้อควรระวัง

IV อาจ “ยังไม่กลับ” ได้ทันที → ต้องมีการตั้ง Stop หรือบริหาร Vega เสมอ
ใช้ Mean Reversion ควบคู่กับการวิเคราะห์แนวโน้มราคาเพื่อเพิ่มความแม่นยำ
อย่าใช้ IV Rank หรือ Percentile เดี่ยว ๆ — ต้องดูพฤติกรรมราคาและปัจจัยพื้นฐานประกอบเสมอ

สรุป

แนวคิด Mean Reversion เป็นเครื่องมือที่ทรงพลังในการวิเคราะห์ความผันผวน เมื่อจับคู่กับ IV Rank หรือ Percentile และเลือกกลยุทธ์ Option ที่เหมาะสม จะช่วยให้เทรดเดอร์สามารถวางแผน Position ได้อย่างมีระบบ ทั้งด้านโอกาสและการควบคุมความเสี่ยง