การควบคุมความเสี่ยงในแต่ละกลยุทธ์

ความสำคัญของการควบคุมความเสี่ยง

ไม่ว่ากลยุทธ์จะเก่งแค่ไหน ถ้าไม่ควบคุมความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ สุดท้ายอาจล้างพอร์ตได้

• แต่ละกลยุทธ์มีลักษณะความเสี่ยงเฉพาะตัว
• ต้องเข้าใจ Risk Profile ของกลยุทธ์ที่ใช้ เพื่อวางแผนควบคุมความเสี่ยงได้ตรงจุด

แนวทางควบคุมความเสี่ยงตามประเภทกลยุทธ์

1. Long Call / Long Put

• ความเสี่ยง: ขาดทุนจำกัดที่ Premium จ่าย
• ควบคุมความเสี่ยง:
  • ใช้ Position Sizing ให้เล็กพอ (เช่น เสี่ยงไม่เกิน 1-3% ของพอร์ต)
  • เลือก Expiration ที่มีเวลาพอสมควรเพื่อหลีกเลี่ยง Theta Decay รุนแรง

2. Credit Spread (Bull Put / Bear Call)

• ความเสี่ยง: ขาดทุนจำกัด แต่โอกาสโดนขาดทุนมีสูงถ้าเลือก Strike ไม่ดี
• ควบคุมความเสี่ยง:
  • เลือก Strike ที่มี Probability of Profit (POP) สูง (Delta ต่ำ)
  • จำกัด Margin Exposure ไม่เกิน 20-30% ของพอร์ตต่อครั้ง

3. Iron Condor / Iron Butterfly

• ความเสี่ยง: ได้ Premium จำกัด ขาดทุนจำกัด แต่กรอบกำไรแคบ
• ควบคุมความเสี่ยง:
  • เลือกกรอบกว้าง (Wide Wing) เพื่อเพิ่มโอกาสสำเร็จ
  • ตั้ง Stop-Loss บน % ของ Premium หรือ Delta Move

4. Calendar Spread / Diagonal Spread

• ความเสี่ยง: IV Collapse หรือการเคลื่อนไหวแรงเกินคาด
• ควบคุมความเสี่ยง:
  • Monitor Net Delta อย่างสม่ำเสมอ
  • Roll Short Leg เมื่อใกล้หมดอายุเพื่อลด Gamma Risk

5. Straddle / Strangle

• ความเสี่ยง: ถ้าราคาไม่เคลื่อนไหวแรง จะเสีย Premium มาก
• ควบคุมความเสี่ยง:
  • เข้าเทรดเมื่อคาดว่า IV จะเพิ่ม หรือมี Event ใหญ่ใกล้เข้ามา (เช่น Earnings)
  • ใช้ Size เล็กและวางแผนออกจาก Position เมื่อ IV Peak

การประเมินอัตราส่วนกำไร/ขาดทุน (Risk/Reward Ratio)

การเข้าใจอัตราส่วน Risk/Reward (R/R) ช่วยให้วางกลยุทธ์การเทรดอย่างมีประสิทธิภาพ

• กลยุทธ์ที่ R/R ต่ำ แต่โอกาสสำเร็จสูง: เช่น Credit Spread, Iron Condor
  • ยอมรับกำไรน้อยแต่ชนะบ่อย
• กลยุทธ์ที่ R/R สูง แต่โอกาสสำเร็จต่ำ: เช่น Long Call, Long Put
  • กำไรครั้งเดียวมาก แต่มีโอกาสแพ้สูง

ปัจจัยที่ทำให้โอกาสสูง/ต่ำ:

• ระยะห่างของ Strike จากราคาปัจจุบัน
• ระยะเวลาเหลือจนหมดอายุ (Time to Expiration)
• ระดับ Implied Volatility (IV)

การเปรียบเทียบ: การถือหลาย Position แบบเดียวกัน vs หลายกลยุทธ์

ถือหลาย Position ของกลยุทธ์เดียว

• ข้อดี: เข้าใจ Risk Profile ได้ง่าย
• ข้อเสีย: เสี่ยงจากการเคลื่อนไหวผิดทิศแรง ๆ เพราะไม่มีการกระจายประเภทความเสี่ยง

ถือหลายกลยุทธ์ Position น้อย

• ข้อดี: กระจายลักษณะความเสี่ยง เช่น มีทั้ง Delta Positive, Delta Neutral, Vega Positive เป็นต้น
• ข้อเสีย: ต้องติดตามและบริหารหลายประเภท Position พร้อมกัน

สรุป:

• การถือหลายกลยุทธ์ช่วยควบคุมความเสี่ยงได้ดีกว่า โดยลดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวแรงของ Underlying เดียวกันในทิศทางเดียว

เทคนิคเสริมการควบคุมความเสี่ยง

• ตั้ง Maximum Loss ต่อ Trade ล่วงหน้า (เช่น 2x Premium รับมา)
• ใช้การ Hedge บางส่วนถ้าตลาดเคลื่อนแรงผิดทาง
• ใช้ Time Stop (กำหนดเวลาปิด Position แม้ยังไม่ถึง Target)

สรุป