Adjustments and Rolling Techniques

ความสำคัญของการ Adjust และ Roll Position

• ตลาดมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา กลยุทธ์ที่ดีต้องมีแผนสำรอง
• การ Adjust หรือ Roll Position ช่วยป้องกันการขาดทุนรุนแรง หรือเพิ่มโอกาสทำกำไร
• เทรดเดอร์มืออาชีพไม่ปล่อยให้พอร์ตวิ่งไปตามโชคชะตา แต่มีการปรับตามสภาพตลาดเสมอ

วิธี Adjust ตำแหน่ง Options

1. Adjust โดยเปลี่ยน Strike

• เลื่อน Strike เข้าใกล้ราคาตลาดเพื่อปรับ Delta หรือ Gamma Exposure
• ตัวอย่างเช่น ขยับขา Short ของ Iron Condor เมื่อราคาขยับใกล้ขอบด้านหนึ่ง

2. Adjust โดยเพิ่ม/ลด จำนวน Contracts

• เพิ่ม Size เมื่อได้เปรียบหรือลด Size เมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้น
• ช่วย Balance Net Delta หรือ Net Vega ของพอร์ต

3. Convert กลยุทธ์

• เปลี่ยนกลยุทธ์เช่น จาก Naked Put → Bull Put Spread เพื่อลดความเสี่ยง
• หรือจาก Short Strangle → Iron Condor โดยซื้อขา Protection เพิ่ม

วิธี Roll ตำแหน่ง Options

1. Roll Out (เลื่อนเวลา)

• ปิด Options ที่กำลังจะหมดอายุ แล้วเปิดตำแหน่งใหม่ที่ Expiration ถัดไป
• ช่วยหลีกเลี่ยง Gamma Risk และต่ออายุสถานะ

2. Roll Up / Roll Down (เลื่อน Strike)

• เลื่อน Strike ขึ้นหรือลงตามทิศทางราคาตลาด
• ใช้ลด Delta Exposure หรือล็อกกำไรบางส่วน

3. Roll Diagonally

• เลื่อนทั้ง Strike และ Expiration พร้อมกัน เช่น จาก Short Put 30DTE → Short Put 60DTE ที่ Strike ใหม่

ตัวอย่างการ Adjust และ Roll จริง

สถานการณ์:

• เปิด Iron Condor บนหุ้น XYZ ที่ 100
• ราคาหุ้นพุ่งขึ้นเร็วถึง 105 ภายใน 1 สัปดาห์

Action:

• Roll ขา Call Spread ขึ้นไป Strike ที่สูงขึ้นเพื่อขยาย Breakeven Range
• หรือ Convert เป็น Broken Wing Condor เพื่อลด Margin

สถานการณ์:

• เปิด Bull Put Spread แต่หุ้นร่วงหลุด Strike ของขา Short

Action:

• Roll Out ไปยังเดือนถัดไป และ Roll Down Strike เพื่อปรับลดขนาด Risk และให้เวลาฟื้นตัว

แนวทางการตัดสินใจปรับสถานะ

• ถ้า Delta เปลี่ยนเกิน Threshold → พิจารณา Adjust
• ถ้าเวลาหมดอายุใกล้เกินไป → พิจารณา Roll Out
• ถ้า Breakout ขอบ Risk ของกลยุทธ์ → พิจารณา Roll หรือปิดสถานะบางส่วน

สรุป

• การ Adjust และ Roll คือหัวใจของการบริหารพอร์ต Options อย่างมืออาชีพ
• ควรมีแผน Adjustment ล่วงหน้าตั้งแต่ก่อนเปิด Position
• วางแผนตาม Logic ที่วัดได้ ไม่ใช่อารมณ์