Vertical Spread

Vertical Spread คืออะไร?

Vertical Spread คือการเปิดสถานะสองขาของ Option ประเภทเดียวกัน (Call กับ Call หรือ Put กับ Put) โดยมี Strike Price ต่างกัน แต่วันหมดอายุเดียวกัน

กลยุทธ์นี้ช่วยบริหารความเสี่ยงและควบคุมต้นทุนได้ดีมากเมื่อเทียบกับการถือ Option เดี่ยว ๆ

ประเภทของ Vertical Spread

1. Debit Spread

• จ่ายเงินสุทธิ (Net Debit) เพื่อเปิดสถานะ
• หวังว่าจะได้กำไรมากกว่าค่าใช้จ่ายเมื่อราคาขยับในทิศทางที่คาดหวัง

ตัวอย่าง:

• Bull Call Spread (ซื้อ Call ราคาต่ำ + ขาย Call ราคาสูง)
• Bear Put Spread (ซื้อ Put ราคาสูง + ขาย Put ราคาต่ำ)

2. Credit Spread

• รับเงินสุทธิ (Net Credit) ตอนเปิดสถานะ
• หวังว่าราคาจะอยู่ “ภายใน” กรอบที่กำหนดเพื่อให้ Option หมดค่า และเก็บ Premium เต็มจำนวน

ตัวอย่าง:

• Bear Call Spread (ขาย Call ราคาต่ำ + ซื้อ Call ราคาสูง)
• Bull Put Spread (ขาย Put ราคาสูง + ซื้อ Put ราคาต่ำ)

เปรียบเทียบ Debit vs Credit Spread

ตัวอย่างการตั้งค่า Bull Call Spread

• ราคาหุ้นปัจจุบัน: 100 บาท
• ซื้อ Call Strike 100 → จ่าย 5 บาท
• ขาย Call Strike 110 → รับ 2 บาท

สรุป:

• Net Debit = 5 - 2 = 3 บาท
• Max Profit = (110 - 100) - 3 = 7 บาท
• Max Loss = 3 บาท
• Breakeven = 100 + 3 = 103 บาท

การบริหารความเสี่ยง

• ควบคุมขาดทุนสูงสุดได้ล่วงหน้า (ตาม Net Debit หรือ Net Credit)
• ใช้ Stop-Loss หากราคา Underlying ผิดทางชัดเจน
• ใช้ Time Management บริหาร Theta Decay หากถือใกล้วันหมดอายุ

ข้อดี / ข้อเสียของ Vertical Spread

ข้อดี

• ควบคุมต้นทุนและความเสี่ยงได้ชัดเจน
• ประยุกต์ได้ทั้งทิศทางขาขึ้น/ขาลง
• ใช้ประโยชน์จาก Volatility และ Time Decay ได้

ข้อเสีย

• กำไรจำกัด (ไม่เหมือนการถือ Option เดี่ยวแบบ Long Call/Long Put)
• ต้องเลือก Strike และ Expiration อย่างระมัดระวัง

สรุป