Diagonal Put Spread

Diagonal Put Spread

Diagonal Put Spread คือกลยุทธ์ที่รวมความสามารถของ Calendar และ Vertical Spread เข้าด้วยกัน โดยใช้ Put Option สองชุดที่มี วันหมดอายุและ Strike ต่างกัน
เหมาะสำหรับนักเทรดที่มีมุมมองขาลงในกรอบจำกัด และต้องการใช้เวลาเป็นตัวช่วยในการสร้างกำไร

โครงสร้างของกลยุทธ์

• ซื้อ Put Option ระยะยาว ที่ Strike ต่ำกว่า (Long-Dated Long Put)
• ขาย Put Option ระยะสั้น ที่ Strike สูงกว่า (Short-Dated Short Put)

โครงสร้างแบบนี้จะสร้างแนว “เฉียงลง” บน Payoff Diagram → จึงเรียกว่า Diagonal

เป้าหมายของกลยุทธ์

• ทำกำไรจากการลดลงของราคาหลักทรัพย์
• สร้างรายได้จาก Time Decay ของ Short Put
• ได้เปรียบหาก IV เพิ่มขึ้นในระยะยาว

พฤติกรรมของกลยุทธ์

• ได้ประโยชน์สูงสุดเมื่อราคาหลักทรัพย์ค่อย ๆ ลดลงมาสู่ Strike ของ Short Put
• หากราคาลดแรงเกินไปเร็วเกินไป → Short Put อาจสร้างแรงกดกำไร
• หาก Sideway → ยังสามารถได้กำไรจาก Time Decay

การวิเคราะห์ Greek

• Delta: เป็นลบ → มุมมองขาลง
• Theta: เป็นบวก → Time Decay จาก Short Put
• Vega: เป็นบวก → ได้เปรียบหาก IV เพิ่มขึ้น
• Gamma: ปานกลาง → ไม่เสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลง Delta อย่างฉับพลัน

เทคนิคการตั้งค่า

• เลือก Long Put แบบ ATM หรือ ITM ที่ Expiration ยาวกว่า 45 วัน
• เลือก Short Put แบบ OTM ที่ Expiration ใกล้ (14-30 วัน)
• ระวังไม่ให้ Strike ทั้งสองใกล้กันเกินไป → จะไม่คุ้มต่อความเสี่ยง

ตัวอย่างสถานการณ์

ข้อดี / ข้อเสียของกลยุทธ์

ข้อดี:

• เหมาะกับขาลงในกรอบจำกัด
• ได้กำไรจาก Time Decay และ IV เพิ่ม
• ยืดหยุ่นกว่าการซื้อ Put เดี่ยว

ข้อเสีย:

• หากราคาลงเร็วเกินไป อาจเกิดปัญหาจาก Short Put
• ต้องบริหาร Roll หรือ Close Short Put ให้เหมาะสม
• ต้องติดตาม Time Decay และ IV อย่างใกล้ชิด

สรุป