Broken Wing Butterfly (BWB)

Broken Wing Butterfly (BWB) คือกลยุทธ์ที่ดัดแปลงมาจาก Butterfly Spread โดย ขยับขา Outer Leg ออกให้ห่าง ไม่เท่ากัน เพื่อให้โครงสร้างได้เปรียบมากขึ้น เช่น รับ Credit ตั้งแต่ต้น หรือ ลด Risk ฝั่งขาดทุน

โครงสร้างของกลยุทธ์

ใช้ Option ประเภทเดียวกัน (Call หรือ Put)
โครงสร้างมาตรฐาน:
- Buy 1 Option (Strike ต่ำ)
- Sell 2 Option (Strike กลาง)
- Buy 1 Option (Strike สูงกว่า แต่ห่างออกไปมากกว่าปกติ)

เช่นโครงสร้างแบบ Call BWB:
Buy 1 Call @ 95 / Sell 2 Call @ 100 / Buy 1 Call @ 110 → ส่วนห่างคือ 5-10 จุดไม่เท่ากัน

เป้าหมายของกลยุทธ์

สร้าง Payoff ที่ได้กำไรในโซนเป้าหมาย (ใกล้ Strike กลาง)
ได้ Net Credit ตั้งแต่เริ่ม (ต่างจาก Butterfly ปกติ)
ลดโอกาสขาดทุนในบางด้าน และขยายโอกาสกำไร

การวิเคราะห์ Greek

Delta: ใกล้ศูนย์ → เหมาะกับ Sideway Bias
Theta: เป็นบวก → ได้ประโยชน์จาก Time Decay
Gamma: ปานกลาง → เปลี่ยนใกล้ Strike กลาง
Vega: ลบเล็กน้อย → เสี่ยงหาก IV เพิ่มเร็ว

ตัวอย่าง BWB แบบ Call

สถานการณ์: หุ้น XYZ อยู่ที่ $100 และคาดว่าราคาจะอยู่ใกล้ $100 ภายใน 30 วัน

Buy 1 Call @ 95 ราคา $7
Sell 2 Call @ 100 ราคา $3.8 x 2 = $7.6
Buy 1 Call @ 110 ราคา $0.3

Net Credit = $0.3

หากราคาปิดที่ $100 → ได้กำไรสูงสุด ≈ $5
หากราคาปิดเกิน $110 → เริ่มขาดทุน (แต่ขาดทุนจำกัด)
หากราคาต่ำกว่า $95 → ได้กำไรจาก Credit ที่รับ

จุดเด่นและข้อควรระวัง

ข้อดี:

รับ Credit ตั้งแต่ต้น
สร้าง “จุดทำกำไรสูงสุด” ที่ Strike กลาง
จำกัดขาดทุนฝั่ง Upside หรือ Downside

ข้อเสีย:

โอกาสทำกำไรอยู่ในกรอบจำกัด
หากราคาทะลุไกล → เกิด Max Loss ได้ (แม้จะจำกัด)
ต้องวาง Strike อย่างแม่นยำและคำนวณ Reward/Risk ชัดเจน

เทคนิคการใช้งาน

ใช้ในสภาวะที่คาดว่าราคาอยู่ในกรอบ แต่มี Bias เล็กน้อย
ใช้ IV Rank สูง → รับ Premium ดี
Roll Position ได้หากราคาวิ่งใกล้ขอบ

สรุป

Broken Wing Butterfly เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะกับการเทรดตลาด Sideway หรือ Bias อ่อน ๆ โดยให้ความได้เปรียบทาง Time Decay และ Credit
สามารถจัดวางให้เหมาะกับระดับความเสี่ยงที่ต้องการ โดยออกแบบ Strike ให้สะท้อนมุมมองของตลาดได้อย่างยืดหยุ่น

Backspread Unbalanced Vertical Spread